Материал отчета Всемирного золотого совета.
Во II-м квартале 2026 года нетто спрос на золото со стороны центробанков заметно вырос и достиг 289 тонн. Это примерно в 5 раз больше пересмотренного показателя за I-й квартал, который составил 57 тонн, а также рекордный показатель для II-го квартала за всю историю ведения этой статистики. Основную поддержку спросу обеспечили покупки со стороны Польши и Китая, к которым добавились новые приобретения других уже хорошо знакомых участников рынка. В то же время объем продаж заметно сократился по сравнению с I-м кварталом. Турция существенно снизила темпы продаж золота, поэтому в результате Россия осталась единственным крупным продавцом в течение квартала.
Более благоприятный для покупок фон, вероятно, сформировался благодаря сочетанию двух факторов — высокому уровню геополитической неопределенности и снижению цены золота. Интерес центробанков к золоту оставался устойчивым в условиях повышенных рисков и стремления стран диверсифицировать международные резервы. Тем не менее по итогам первого полугодия нетто спрос составил 345 тонн — это самый низкий показатель за первую половину года с 2022 года, когда он составлял 241 тонну. Более подробный анализ показывает, что в целом спрос со стороны центробанков является очень неплохим и достаточно широким, однако очень крупные продажи Турции, России и Азербайджана в I-м квартале заметно ухудшили совокупный результат с начала года.
Польша и Китай вновь стали крупнейшими покупателями
Крупнейшим покупателем золота во II-м квартале стал Национальный банк Польши, который увеличил резервы еще на 51 тонну. К концу июня золотые резервы страны достигли 632 тонн, а совокупные покупки за первое полугодие составили уже 82 тонны. Таким образом, Польша уверенно сохраняет лидерство среди покупателей в 2026 году и постепенно приближается к своей заявленной цели — 700 тонн золота в резервах.
Народный банк Китая во II-м квартале приобрел еще 33 тонны золота — это крупнейшее квартальное увеличение его резервов с IV квартала 2023 года, когда было куплено 44 тонны. В первом полугодии Китай добавил в резервы 40 тонн, в результате чего официальные золотые резервы Народного банка Китая достигли 2346 тонн. Хотя нынешние ежемесячные объемы покупок выглядят скромнее по сравнению с более ранними периодами активного накопления, само продолжение покупок подчеркивает стратегический характер китайской политики в отношении золота.
Активность не ограничивалась крупнейшими держателями резервов. Центральный банк Узбекистана во II-м квартале приобрел 16 тонн, Национальный банк Казахстана — 15 тонн, Центральный банк Иордании — 6 тонн, а Национальный банк Чехии — еще 6 тонн. Более небольшие покупки также зафиксировали Банк Ганы, Валютное управление Сингапура, Центральный банк ОАЭ и Национальный банк Кыргызстана. Это показывает, что интерес к золоту остается достаточно широким и распределен между разными регионами и типами экономик.
Продажи при этом резко замедлились. Центральный банк Турции, который был крупнейшим продавцом в I-м квартале, во II-м квартале реализовал всего 4 тонны золота. Кроме того, объем его незакрытых золотых свопов сократился с максимального уровня более 80 тонн примерно до 60 тонн к концу июня. Банк России стал крупнейшим продавцом во II квартале, сократив золотые резервы на 22 тонны. Бундесбанк сообщил о небольшом снижении запасов примерно на 1 тонну, что соответствует обычной практике незначительных операций, связанных с чеканкой золотых монет.
Отдельно Всемирный золотой совет обращает внимание на так называемые анонимные покупки — операции центробанков и других официальных учреждений, которые пока не были публично отражены в отчетности. Во II-м квартале их объем вновь оказался высоким и продолжил играть заметную роль на мировом рынке золота.
Спрос остается высоким, но неравномерным
Главный вывод по итогам первого полугодия состоит в том, что спрос центробанков на золото по-прежнему остается значительным, хотя распределяется очень неравномерно. Особенно важно, что отношение самих центробанков к золоту остается исключительно позитивным. Согласно последнему исследованию Всемирного золотого совета, 89% опрошенных представителей центробанков ожидают увеличения совокупных мировых золотых резервов в течение ближайших 12 месяцев, а рекордные 45% респондентов рассчитывают увеличить собственные запасы золота за тот же период.
Всемирный золотой совет ожидает, что спрос центробанков и дальше будет превышать долгосрочный средний уровень. Результаты опроса показывают, что стратегические причины владения золотом никуда не делись: центробанки продолжают использовать его для диверсификации резервов, защиты от геополитической и финансовой нестабильности и долгосрочного сохранения капитала. Высокая цена золота и индивидуальные потребности отдельных стран в ликвидности могут влиять на сроки и масштабы конкретных операций, но в целом золото по-прежнему рассматривается управляющими резервами как один из ключевых элементов официальных международных резервов.
