Рубль
Рубль вернулся в район 80 по USD/RUB и дрейфует там, отрабатывая наш прогноз, что этот уровень станет теперь новым районом консолидации. Считаем его фундаментально обоснованным и соответствующим текущему состоянию внешней торговли.
Нефть
Нефть оттолкнулась от поддержки в районе $75 за баррель Brent, но развить сколько-нибудь значительное движение в текущих рыночных условиях не может. Мы советуем быть вне рынка по этому инструменту, с учетом краткосрочных перспектив резкого роста волатильности. Нефть в текущих условиях – самый «политизированный товар», подверженный влиянию ОПЕК+ и дебатов в Вашингтоне.
Доллар
За прошлую неделю ситуация на FOREX принципиально не изменилась. Доллар продолжал натужный рост, главным драйвером которого по-прежнему выступает отток средств с депозитов малых и средних банков США, а также рост доли кэша в портфелях на фоне роста риска дефолта США. Переговоры по проблеме госдолга по-прежнему в тупике, в краткосрочной перспективе стоит ожидать всплеска волатильности, как на FOREX, так и на фондовом рынке. На это косвенно указывает то, что вопреки политической нервозности индекс волатильности VIX стабильно держится ниже 20. Это можно расценивать как своеобразное «затишье перед бурей». В этом контексте любопытно, что американский фондовый рынок не корректируется на фоне роста доллара. По всей видимости, сказывается то, что рынок итак уже перегружен короткими позициями и в ситуации затишья они оказывают повышательное давление. Зеркальную ситуацию можно наблюдать на рынке драгметаллов – они под умеренным давлением.
С технической точки зрения, если рост доллара в последние пару недель рассматривать как краткосрочное коррекционное движение, оно подходит к концу. Если в проблеме госдолга будут какие-то явные подвижки, к концу текущей недели доллар ослабнет.
Золото
Золото снова сдало $2000 за тройскую унцию. С технической точки зрения это открывает пространство движения вплоть до $1900. К настоящему моменту золото нашло поддержку в районе январских максимумов у $1950 и пытается пробить их вниз. Учитывая, что, согласно опросам управляющих, золото лидирует по популярности как инструмент хеджирования рисков дефолта США, в краткосрочной перспективе, в случае благоприятного для долгового рынка сценария золото может оказаться главным проигравшим (тогда как фондовый рынок – главным бенефициаром). Любую коррекцию стоит в этом контексте рассматривать как повод для покупки.
Серебро под давлением вместе с золотом, снизилось в середину диапазона январской консолидации в район $23.5, который мы ранее обозначили как сильную техническую поддержку. Следующий сильный уровень ниже – $22.8.
Платина снова сумела удержаться выше пробитого ранее двухгодичного нисходящего тренда, и выше $1050, что указывает на силу рынка. Ожидаем, что платина в среднесрочной перспективе может начать двигаться в противофазе с золотом и стать бенефициаром роста спроса на риск в случае решения проблемы госдолга.
Обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или инвестиционным консультированием.
Дмитрий Голубовский, аналитик «Золотого Монетного Дома»
