На прошедшей неделе курс физического золота в Лондоне вырос с 3274 до 3336 долларов за унцию, прибавив 1,9%. Однако рост оказался сдержанным: рынок отступил от максимумов, достигнутых в середине недели (3363 долларов за унцию) после публикации сильных данных по рынку труда США.
Как стало известно, в июне появилось 147 тыс. новых рабочих мест в американской экономике — это больше, чем ожидали аналитики. Уровень безработицы снизился до 4,1%, что укрепило ожидания, что ФРС не будет спешить со снижением ставок. На этом фоне интерес к золоту несколько ослаб, поскольку рынок отыгрывает уменьшение вероятности скорого смягчения денежно-кредитной политики.
Тем не менее, общий восходящий тренд курса золота остается в силе. Доллар продолжает слабеть: его индекс завершил неделю на отметке 97 пунктов, что близко к многолетним минимумам. В то же время Конгресс США принял так называемый «Большой и прекрасный закон», который, как ожидается, увеличит федеральный дефицит более чем на 3 трлн долларов за 10 лет. Учитывая, что госдолг уже превысил 37 трлн долларов, такие перспективы играют на руку золоту как защитному активу.
Ситуацию усугубляет приближающееся окончание 90-дневной паузы в контексте введения глобальных торговых тарифов, установленной администрацией Трампа. Если снова произойдет эскалация в контексте (ничем неспровоцированной!) глобальной торговой войны со стороны США, то это станет еще одним драйвером спроса на золото.
На азиатских рынках спрос на металл временно снизился: объем импорта в Индию в апреле и мае упал на 27% и 38% соответственно по сравнению с прошлым годом. Это связано с сезонным спадом и высокими ценами. Однако в III и IV кварталах, накануне праздников Дхантерас и Дивали, традиционно ожидается рост покупательской активности.
Несмотря на краткосрочные колебания, аналитики по-прежнему рассчитывают на дальнейшее укрепление золота. Долгосрочные факторы — дефицит бюджета США, ослабление доллара, геополитическая нестабильность и политика центробанков — помогут драгметаллу. Кроме того, в банке «Bank of America» прогнозируют, что к 2026 году цена золота может вырасти еще на 20%.
