Нефть
Нефть остается зажатой в узком коридоре, Brent продолжает торговаться в диапазоне $82 — 84 за баррель. Если неделю назад казалось, что отказали все факторы влияния на цену, кроме индекса доллара, то сейчас можно констатировать, что нефть вообще оторвалась от других рынков и новостного фона, что бывает в ситуации, когда цена зажата между очень крупными противоположными опционными ставками. В такой ситуации нельзя сказать, куда ее выбросит, можно лишь предположить, что выброс будет резким.
Рубль
Пара USD/RUB пока что явно закрепилась ниже 92 за доллар и попробует закрепиться уже ниже 91 по итогам текущей недели. Если это не удастся, сложится паттерн законченной небольшой коррекции, после чего пара продолжит рост к целям в районе 95 — 96. Если же неделя снова даст «красную» свечу, укрепление рубля может продолжиться в направлении поддержки 87.5 и даже к 85. На этом движении, как и прежде, можно рассматривать наращивание валютных позиций.
Доллар
Выступление главы ФРС США Пауэлла в Конгрессе на прошлой неделе было проинтерпретировано как указание на скорый разворот процентной политики и дало импульс к ослаблению доллара. Локальное дно было поставлено в пятницу на данных рынка труда. Число новых рабочих мест вне с/х сектора США составило в прошлом месяце 275 тыс., что заметно превысило консенсус-прогноз 200 тыс., однако одновременно с этим показатели двух предыдущих месяцев были по совокупности пересмотрены на 167 тыс. в сторону понижения. Кроме того, уровень безработицы вырос до двухлетнего максимума 3.9%, превысив прогноз на уровне 3.7%. Рынок деривативов после этих данных и выступления Пауэлла дает почти 100% вероятность снижения ставки ФРС на июньском заседании.
Тем не менее, технический паттерн не дает веских оснований думать, что тренд снижения доллара продолжится. Скорее наблюдается краткосрочная коррекция к волне роста, которая шла с начала года, которая выглядит завершенной. Если принять такую интерпретацию технической картины, стоит ожидать еще одной сопоставимой волны роста доллара к обозначенным ранее целям в районе 107-108. Факторами поддержки доллара могут стать ускорение сокращения баланса ФРС, приторможенное ранее, давление на доходность, которое окажут новые размещения UST, проблемы средних банков, рост политических рисков. Мы по-прежнему полагаем, что состояние безмятежности, переходящее в эйфорию, которое в последние недели наблюдается на фондовых рынках, вероятно, закончится «похмельем», которое будет сопровождаться делевериджем.
Драгметаллы
Золото на ослаблении доллара установило новый исторический максимум. Резкий выброс цены вверх с пробоем сформировавшихся за последние три года сопротивлений говорит о капитуляции продавцов, как минимум — краткосрочных. В марте — квартальная экспирация деривативов, и пробой сильных опционных барьеров привел к т.н. «гамма-сквизу», когда продавцы опционов, хеджируя потенциальные убытки по мере приближения даты экспирации вынуждены покупать базовый актив.
Полагаем, что цена стабилизируется чуть ниже $2200 за тройскую унцию на пару недель, после чего начнется коррекция. По ее характеру можно будет судить о среднесрочных перспективах. Пока что можно сказать лишь то, что новое большое ралли близко, если уже не началось. Этот год, вероятно, закончит период застоя цены, который начался в 2020-м, и нас ждет несколько лет роста.
На фоне роста золота сильно показывает себя серебро, поднявшееся уже к $24.5 за тройскую унцию и формирующее паттерн с целями $25, $28 и $30. Платина снова выше $900 за тройскую унцию, возможно, формирует паттерн с целью в районе $1200. Палладий сформировал разворованный паттерн, район чуть выше $850 за тройскую унцию стал, похоже, конечной точкой коррекции, которая шла последние два года.
Дмитрий Голубовский, аналитик «Золотого Монетного Дома»
Данная информация относится к аналитической, рекламной (маркетинговой), не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности, а упоминаемые сделки и/или договоры не являются производными финансовыми инструментами. ООО "Золотой Монетный Дом" не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо способы инвестирования, упомянутые в данной информации.
