С утра курс рубля, пробивший накануне отметку 80 рублей за доллар, тестирует 90 за евро и 12 за юань. Уровень 12 юань за доллар долгое время работали верхней границей многолетнего диапазона, установившегося после валютной паники 2014-го года. Если ориентироваться на юань, как основную валюту московского рынка, что справедливо в сложившихся за последние 12 месяев условиях, то можно конституировать достижении важного технического предела ослабления рубля. Существенно выше этого предела курс юаня поднимался только во время февральско-мартовской паники прошлого года.
Фундаментальной причиной ослабления рубля, вероятно, является провал торгового баланса начала года, который с определенным временным лагом отразился на валютном курсе. Кроме того, свою роль сыграли и слухи о повышенном спросе на валюту в связи с уходом из России ряда иностранных крупных компаний. Наконец, может быть третья причина – системная: правительство договорилось с рядом крупных экспортеров, контролирующих рынок, попридержать валюту, чтобы ослабить рубль. Правительству сейчас, как и всегда, впрочем, выгоден слабый рубль. Он особенно актуален в периоды ощутимого бюджетного дефицита. Слабый рубль увеличивает поступления бюджет от экспортеров и от продажи валюты в рамках бюджетного правила.
Если определяющую роль в ослаблении рубля играют первые две причины, то ослабление должно уже быть близко к завершению. Фактически, курс рубля к валютам основных торговых партнеров России вернулся к комфортным для правительства и экспортеров уровням, характерным временам до начала СВО. Если же рубль падает еще и по воли правительства, то ослабление может продлиться и дальше – нам не докладывают, какие значения курса рубля там сейчас считают комфортными. До конца дня будет ясность с тем, устоит ли уровень 12 рублей за юань. Сейчас так совпало, что он соответствует еще и району 90 за евро. Если устоит, появится повод говорить, что цели ослабления рубля достигнуты.
Дмитрий Голубовский, аналитик «Золотого Монетного Дома»
Обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или инвестиционным консультированием.
В продаже монеты и жетоны фирменной линейки ЗМД
