Текущая динамика котировок драгметалла указывает на возможность возобновления ралли в ближайшем будущем, поскольку инвесторы ожидают, что центральные банки по всему миру не смогут повышать процентные ставки в таком объеме, как планировалось.
На этом фоне курс золота достиг 2-месячного максимума, в 1835 долларов за унцию. Впрочем, что удивительно, все это произошло на фоне агрессивного настроя ЦБ США и повышения доходности американских «казначеек».
Вот как сложившуюся ситуацию прокомментировал Крис Уэстон, глава отдела исследований в компании «Pepperstone», американской брокерской фирме:
«Речь идет не только о росте номинальной, но и реальной доходности «казначеек». А это «казначейки», доходность которых исчисляется с учетом инфляционных ожиданий. Как правило, корреляция у курса золота и доходности «казначеек» обратная: если доходность повышается, то драгметалл дешевеет.
Желтый металл не приносит активного дохода поэтому, когда реальная доходность увеличивается, то золото становится менее привлекательным активом. Однако с начала этого года наблюдается очень интересная динамика: реальная доходность резко повышается, а курс золота держится на высоком уровне.
Это важное событие, которое не может остаться незамеченным. На рынках уже готовы к 4-м повышениям процентных ставок ФРС, которые призваны уменьшить уровень инфляции в США. Ужесточение денежно-кредитной политики уже отразилось в цене на драгметалл. Однако теперь трейдеры ожидают еще кое-чего, а именно, того, что ФРС попятится назад.
Золото в настоящее время не является инструментом защиты от инфляции. Это инструмент защиты от ошибок со стороны ФРС. На рынках ожидают повышения ставок и уменьшения баланса ФРС. Если же центральный банк отступит от своих планов относительно повышения ставок, то курс золота сильно вырастет. Поэтому драгметалл – это инструмент хеджирования на случай такой ошибки.
Рост цен на нефть тоже поддерживает курс золота на высоком уровне, поскольку указывает на дальнейшее увеличение потребительских цен. По мере роста спроса, цена на нефть превысит 100 долларов. Если центральные банки не повысят ставки в соответствии со своими планами, то сейчас стоит вкладывать 10% инвестиционного портфеля в золото и серебро. Именно это сейчас и происходит. Вот почему привычной корреляции с доходностью облигации нет – люди страхуются на случай совершения ошибки со стороны ФРС.
Курс золота достигает все более высоких минимумов, поэтому следующий шаг – скачок до 1850 долларов за унцию. Если этот показатель будет достигнут, то повышательный тренд вполне возобновится. Если же ФРС совершит ошибку, то людям понадобится золото, а значит, его курс вырастет».
