В апреле отток паев из золотых биржевых фондов резко замедлился, а в мае инвесторы стали покупать паи, что привело совокупный показатель приобретений до 40,7 тонны за второй квартал. Это менее 10% от показателя за аналогичный период прошлого года (427,5 тонны). В прошлом году высокий уровень спроса был вызван снижением процентных ставок, увеличением популярности защитных активов и ростом цен на золото. Совокупный показатель за первое полугодие 2021 года – отток в объеме 129,3 тонны по сравнению с притоком в объеме 731,2 тонны в годовом исчислении.
На долю европейских и североамериканских фондов пришлась львиная доля прироста совокупного показателя за второй квартал. Спрос увеличивался на фоне роста курса золота в апреле-мае. Фонды в этих регионах в целом приобрели 43,8 тонны золота (2,7 млрд долларов) за указанный период. Опасения относительно инфляции стали причиной увеличения покупок паев, тем более что процентные ставки находятся на низком уровне, а в июне курс золота просел. На долю немецких фондов пришлась почти половина объема притока паев в Европе (27,2 тонны, 1,6 млрд долларов) за квартал; они стали источником крупного притока паев в регионе за июнь; представители отрасли отметили, что уменьшение курса в июне стало главным фактором притока паев, поскольку инвесторы решили извлечь выгоду из сложившихся условий.
Азиатские фонды зафиксировали небольшой отток – 1,6 тонны (92 млн долларов) за квартал, поскольку увеличение паев в июне не смогло компенсировать большой объем продаж в мае. Увеличение популярности рискованных активов и стремление к фиксации прибыли в условиях повышения курса золота в начале квартала привело к оттоку паев в Азии, особенно в Китае, где местная валюта укрепилась относительно доллара США, а индекс фондовой биржи «CSI300» (Шанхайская фондовая биржа) вырос, что отвлекло внимание инвесторов от золотых биржевых фондов. Этот тренд превратился в свою противоположность к концу июня, поскольку произошел обвал котировок драгметалла, а инвесторы стали увеличивать свои запасы этого актива.
Главными причинами повышения притока паев в золотые биржевые фонды Индии во втором квартале стали высокий уровень волатильности фондового рынка и спрос на защитные активы в условиях пандемии. Нетто-объем притока был равен 2,4 тонны, доведя совокупный показатель до 34,2 тонны к концу квартала, а в стоимостном выражении объем капитала фондов составил 2,1 млрд долларов, что стало самым высоким показателем с марта 2013 года.
В других регионах и странах в целом был зафиксирован отток в объеме 1,5 тонны (89 млн долларов) за отчетный период. Более всего в связи с этим отметился фонд «1nvest Gold ETF» (ЮАР), который потерял более чем 75% своего капитала во втором квартале (-2,3 тонны, 136 млн долларов), поскольку инвесторы решили зафиксировать прибыль после публикации агрессивных комментариев на недавнем заседании ФРС.
Объем оттока паев в первом полугодии составил 129,3 тонны, что в основном обусловлено активностью североамериканских фондов. Единственным регионом с притоком паев стала Азия, причем на долю Китая и Индии пришлась большая часть покупок.