На сегодняшнем заседании Банка России ожидается подъем ставки еще на 1% - до 9.5%. Вряд ли мы увидим более жесткие действия – они, в настоящий момент, не требуются ни для стабилизации курса рубля, ни с точки зрения текущих значений официальной инфляции. Также не стоит ожидать от Банка России мягкости, к которой он вообще не склонен. Ожидаемое действие Банка России не столь важно, как последующие комментарии. Если Банк России даст понять, что оставляет дверь открытой для дальнейшего роста рублевой доходности, не обозначая каких-то горизонтов ужесточения, это будет воспринято как сохранение приоритета борьбы с инфляцией даже ценой возможной повторной рецессии. И это не окажет дополнительного давления на рубль. Если же будут какие-то намеки на окончание цикла ужесточения, рубль окажется под давлением. Также рублю может заметно повредить, если будет объявлено о возобновлении покупок валюты согласно «Бюджетному правилу».
В целом, в сложившейся на рынке ситуации, Банку России трудно будет удивить инвесторов жесткостью, поэтому его решение и комментарии вряд ли могут повлиять на курс рубля позитивно. Для рубля сейчас гораздо важнее политические новости и ситуация на долговом рынке США, где из-за рекордных данных по инфляции драматически растет доходность, причем кривая доходности UST начала явно инвертироваться, что указывает на угрозу рецессии уже в США. ФРС США при Пауэлле склонна проводить мягкую политику, но инфляция настолько шокирует, что «ястребы» временно могут взять там верх, и добиться роста ставки до 1% уже к середине года.
Вчера вечером и сегодня на утренней сессии рубль слабеет к доллару в рамках общей тенденции ухода от риска, наметившейся после выхода вчера в США шокирующих данных по инфляции. Стоит, на наш взгляд, ожидать, что восстановление рубля, наблюдавшееся в последние пару недель после панических распродаж конца января, закончено, и уровни ниже 75 за доллар теперь работают хорошей поддержкой. Сверху потенциал ослабления рубля по-прежнему ограничен районом 80+.
В связи с этим наступает удобный момент для покупки золота за рубль, например, золотых инвестиционных монет. Цены ниже 4400 за грамм (текущие цены как раз примерно 4400) выглядят интересными на долгосрочную перспективу. В «Золотом монетном доме» Вы можете приобрести романтический подарок ко Дню всех влюбленных.
Дмитрий Голубовский, аналитик "Золотого монетного дома"
