Материал агентства «Bloomberg» от 20 февраля 2026 года.
В январе 2026 года Банк России сократил объем своих золотых резервов, воспользовавшись рекордно высокими ценами на драгоценный металл. Согласно опубликованным данным, запасы золота уменьшились на 300 тыс. унций и составили 74,5 миллиона унций. Это стало первым снижением золотых резервов с октября прошлого года. Решение о продаже было принято на фоне ценового ралли: в январе золото в среднем торговалось около 4700 долларов за унцию, а в отдельные моменты обновляло абсолютные максимумы. Если исходить из рыночных котировок того периода, то продажа могла принести бюджету примерно 1,4 млрд долларов.
Важно понимать, что речь не идет о масштабной распродаже стратегических запасов. Снижение объема золота связано с так называемыми «зеркальными операциями», которые Банк России проводит в координации с Министерством финансов. Эти операции направлены на поддержку стабильности бюджета. В начале 2025 года Минфин активно использовал средства Фонда национального благосостояния, продавая золото и иностранную валюту, чтобы компенсировать сокращение нефтегазовых доходов на фоне растущего бюджетного дефицита. Только за первые два месяца 2025 года из фонда было направлено 419 млрд рублей (примерно 5,5 млрд долларов).
Отметим, что несмотря на сокращение физического объема запасов, их общая стоимость продолжила расти. Благодаря стремительному росту мировых цен в январе 2026 года стоимость золотых резервов России увеличилась на 23% и достигла 402,7 млрд долларов. Это наглядно показывает, как переоценка актива способна перекрывать даже частичную его продажу: меньше металла — но дороже каждая унция.
С 2022 года золото стало для России стратегическим финансовым щитом. Резкий рост цен фактически компенсировал замороженные в Европе валютные резервы страны. Иными словами, подорожание золота принесло Москве сопоставимый по масштабу финансовый эффект с объемом замороженных зарубежных активов. В условиях санкционного давления золото остается одним из немногих полностью суверенных резервных инструментов — физическим активом, не зависящим от западной финансовой инфраструктуры.
Таким образом, продажа золота в январе выглядит не как сигнал ослабления резервной позиции, а как прагматичный шаг по управлению ликвидностью в условиях благоприятной ценовой конъюнктуры. Россия воспользовалась ралли, чтобы получить дополнительные бюджетные ресурсы, одновременно сохранив высокую совокупную стоимость золотых резервов.
