Материал Всемирного платинового инвестиционного совета. Приводим общие выводы и ситуацию со спросом, в частности, инвестиционным. Отметим, что спрос на слитки и монеты серьезно подскочил за отчетный период.
В начале первого квартала 2022 года последствия от коронакризиса преодолевались с разной степенью успешности в большинстве регионов мира. Однако украинский кризис сильно ударил по мировым рынкам. Особенно непросто пришлось платиновым металлам, учитывая важное место, которое занимает Россия в поставках этих драгметаллов (в частности, палладия). Автомобильный сектор оказался жертвой очередного дефицита предложения и замедления темпов производства, а спрос на платину из этого сектора практически не изменился в объеме по сравнению с прошлым годом ввиду ужесточения контроля над выбросами и, соответственно, необходимости в большем количестве этого металла для катализаторов. Промышленный спрос резко снизился с рекордно высоких уровней, упав на 25% (-175 тыс. унций) в годовом исчислении, поскольку уменьшилось количество новых крупных производственных мощностей в стекольной отрасли по сравнению с первым кварталом 2021 года. Инвестиционный спрос уже третий квартал подряд уменьшается, поскольку объем паев в биржевых фондах сократился на 169 тыс. унций. На фоне уменьшения показателя в большинстве отраслей, совокупный объем спроса упал на 26% (-541 тыс. унций) в годовом исчислении, но снижение показателей добычи (-185 тыс. унций) и вторичного предложения (-103 тыс. унций) частично компенсировало такие неутешительные данные. По сравнению с 4-м кварталом 2021 года, профицит на рынке платины составил 167 тыс. унций, что на 60% ниже по причине уменьшения спроса и предложения.
Спрос
Совокупный объем спроса за 1-й квартал 2022 года снизился на 26% (-541 тыс. унций) в годовом исчислении, составив 1,5 млн унций. Все это произошло по причине того, что третий квартал подряд наблюдается ликвидация паев в биржевых фондах; промышленный спрос снизился, в том числе в стекольной отрасли, хотя раньше для нее было необходимо больше платины. Спрос со стороны ювелирной отрасли, зависящий в основном от ситуации в Китае, пострадал от карантинных ограничений ввиду пандемии, что повлияло на уменьшение совокупного показателя на 9% (-42 тыс. унций).
Инвестиционный спрос
Спрос на слитки и монеты вырос на 192% (+40 тыс. унций), хотя и по сравнению с низкой базой за 1-й квартал 2021 года, когда наблюдался удивительно большой показатель продаж продукции со стороны клиентов в Японии. Объем инвестиционного спроса в Северной Америке практически не изменился в годовом исчислении. Тем не менее, совокупный показатель был ниже, чем у золота и серебра, которые пользовались значительным спросом, поскольку считаются защитными активами, которые помогают избежать последствий инфляции.
В Японии инвесторы продавали платиновые продукты в течение 3-х первых месяцев 2022 года, особенно в марте, поэтому объем спроса уменьшился на 53 тыс. унций. Тем не менее, это намного лучше, чем в прошлом году, когда за первый квартал показатель упал на 107 тыс. унций. В течение первого квартала текущего года долларовый курс платины подскочил до самого высокого уровня с мая прошлого года и поддерживался на нем из-за ослабления йены в марте, что и привело к желанию зафиксировать прибыль. Стоит также отметить, что такое поведение японских инвесторов характерно не только для рынка платины – в контексте золота показатель еще более высокий по причине ослабления йены и ралли долларового курса драгметалла, которые привели к достижению рекордного уровня цен в стране.
В Европе объем продаж монет и слитков упал в годовом исчислении. В значительной степени это было связано с тем, что инвесторы сфокусировались на золоте в течение первого квартала на фоне украинского кризиса. Кроме того, в прошлом году была зафиксирована относительно высокий показатель, поскольку спрос увеличивался в условиях улучшения состояния рынка платины, а изделия из нее стали более доступными, что стало еще одним фактором, обусловившим текущий результат в годовом исчислении. В связи с этими двумя моментами отметим, что монетные дворы, аффинажные предприятия и дилеры были больше заняты обеспечением доступности изделий из золота в первом квартале, что также снизило в некоторой степени доступность платиновых продуктов. Если в первом квартале 2021 года отток паев из платиновых биржевых фондов наблюдался в большинстве регионов, то в этом году – в основном из Европы, где такая же ситуация была зафиксирована и по другим драгметаллам.
Отток запасов драгметалла из Нью-Йоркской товарной биржи приостановился около 18 марта, когда наценки на контракт по обмену на физическую платину повысились, что привело к притоку паев, но в конце концов совокупный показатель уменьшился на 58 тыс. унций за квартал.
Прогноз на 2022 год
В 2022 году волатильность на мировых рынках, которая наблюдалась на протяжении последних двух лет, никуда не денется, отчасти по причине украинского кризиса. Ввиду последнего обстоятельства и разрыва цепочки поставок увеличится уровень инфляции и станет более жесткой денежно-кредитная политика во многих ключевых странах. На этом фоне МВФ понизил прогноз роста мировой экономики за год до 3,6%. Тем не менее, во Всемирном платиновом инвестиционном совете прогнозируют незначительный рост спроса на драгметалл – 2% (+126 тыс. унций) в годовом исчислении, хотя в ряде сегментов спроса ситуация совершенно разная. Например, спрос со стороны автопрома должен вырасти на 16% (+412 тыс. унций) на основании прогнозируемого восстановления объемов производства и использования большего количества драгметалла для катализаторов. В то же время промышленный спрос понизится на 16% (-399 тыс. унций) по сравнению с рекордным уровнем 2021 года, поскольку рост в стекольной и химической отраслях не предвидится. Ожидается продолжение оттока паев из биржевых фондов и драгметалла из бирж, но зато вырастет спрос на слитки и монеты, но не превысит показатель 2021 года. Что касается предложения, то, согласно прогнозам, объем добычи снизится на 5% (-332 тыс. унций), в основном из-за уменьшения показателя в ЮАР. Объем вторичного предложения не будет расти из-за уменьшения темпов переработки и снижения продаж ювелирных изделий. Это приведет к положительному сальдо рынка в размере 627 тыс. унций, что заметно ниже, чем в 2021 году, но при этом представляет собой третий по величине показатель за всю историю ведения статистики.
Спрос
В целом за год спрос вырастет всего на 2% (+126 тыс. унций) благодаря увеличению показателя со стороны автопрома (+412 тыс. унций), который уравновесится уменьшением со стороны промышленности и ювелирной отрасли. На инвестиционном рынке спрос, согласно прогнозам, понизится на 23% (-78 тыс. унций), объем драгметалла на биржах продолжит снижаться, а показатель по активам биржевых фондов по сравнению с концом 2021 года вырастет, а значит, после первого квартала будет наблюдаться приток паев.
Инвестиционный спрос
Прогнозируется, что в целом за год объем спроса на слитки и монеты упадет на 23% (-78 тыс. унций). В региональном разрезе самый большой спрос будет наблюдаться в Северной Америке, где он достигнет рекордного уровня. Несмотря на незначительное понижение в течение первого квартала 2022 года, интерес к платиновым инвестиционным продуктам в течение оставшихся 9-ти месяцев должен усилиться, что станет следствием интереса к драгметаллам в регионе, поэтому и платине тоже повезет. При этом в Японии за весь 2022 год будет зафиксировано уменьшение инвестиционного спроса, крупнейшее за всю историю ведения статистики. Это объясняется существенным ослаблением йены, а именно понижением курса на 18% в первом квартале 2021 года, а также прогнозируемым продолжением этого тренда во втором квартале, поэтому инвесторы будут продавать свои платиновые активы. Во втором полугодии ожидается возвращение спроса ввиду стабилизации йены. Однако компенсировать показатели первого полугодия не получится, не в последнюю очередь из-за позитивного прогноза по ценам на платину в долларах во втором полугодии.
В Европе инвестиционный спрос уменьшится второй год к ряду. Инвесторы продолжат конвертировать некоторые свои ликвидные активы в наличность ввиду усиления рисков в течение последующих месяцев. Однако в абсолютных цифрах объем спроса останется неплохим, учитывая опасения относительно инфляции, а также геополитические и экономические риски, которые всегда приводят к росту популярности физических активов.
Что касается биржевых фондов, то за первый квартал 2022 год был зафиксирован отток паев даже больше, чем за 4-й квартал 2021 года, но до конца года произойдет приток паев, а в целом за год –показатель понизится на 50 тыс. унций. Скачок спроса на биржевые продукты привел к росту доставок драгметалла на Нью-Йоркскую товарную биржу с середины марта, но цены активных фьючерсов снова понизились по сравнению со спотом, отсюда отток драгметалла из сертифицированных биржей хранилищ. Кроме того, если импорт в Китай и Гонконг останется на высоком уровне в течение года, то объем оттока драгметалла станет больше.
Приобретайте инвестиционные, памятные и коллекционные монеты из золота, серебра, платины по выгодным ценам в магазине "Золотой монетный дом"!
