Нефть
Нефть Brent после выхода из диапазона $82 — 84 за баррель развивает бычий тренд и входит в зону сопротивления в районе $88 — 89, обозначенную год назад. Лишь в августе — сентябре прошлого года нефти удалось подняться выше $90, но потом охлаждение китайского и европейского спроса снова загнали нефть в широкий коридор $72 — 89. Попытка развить бычий тренд тогда захлебнулась, и это выглядело логичным: рецессионные тенденции казались очевидными, рынок облигаций переживал самый трудный момент за много десятилетий. Сейчас также есть факторы не в пользу продолжения роста, в числе прочего — постоянное смещение горизонта снижения ставки ФРС. Но в пользу продолжения роста работает политика и напряженность на Ближнем Востоке. Мы предлагаем здесь ориентироваться сугубо на техническую картину и наблюдать за психологически важным уровнем $90. Пробой и закрепление выше будем рассматривать как заявку на существенный рост. В противном случае будем ожидать движение обратно к $80 и даже ниже.
Рубль
Пара USD/RUB с начала месяца (с окончанием налогового периода первого квартала) делает, на наш взгляд, заявку на рост, которая может сработать уже в ближайшие дни. Всю вторую половину марта пара формировала треугольник, в котором сейчас идет попытка тестирования верхней границы:
Закрепление выше 92.5 до конца недели можно будет засчитать за выход вверх из этой фигуры, что откроет пространство для роста в район 95 — 97. Пробой 93.5 усилит бычий паттерн. Альтернатива — снижение пары обратно в район 88 — 90. Это возможно, если нефть продолжит уверенный рост выше $90 за баррель Brent.
Доллар
Вышедшие в начале недели индексы индексам ISM за март говорят о том, что экономика США остается разогретой. В частности, индекс ISM в обрабатывающей промышленности поднялся до 50.3, заметно превысив консенсус-прогноз 48.3. Теперь рынок деривативов закладывает лишь чуть более чем 50% вероятность того, что ставка будет снижена на июньском заседании, и почти никто уже не ждет того, что она будет снижена в мае. Стоит вспомнить, в связи с этим, что в начале года первого снижения ставки ждали аж а марте, который уже прошел. В сущности, именно это постоянное отодвигание в будущее начала цикла смягчения денежной политики и ответственно за тренд роста доллара, который продолжается с начала года, с перерывом на коррекцию во второй половине февраля — начале марта. Свежий импульс к росту с начала недели поднял индекс доллара выше 105, тренд развивается в соответствии с нашими ожиданиями к целям в районе 107-108. При этом фактор сильной статистики стал дополнительным к уже имеющимся факторам сокращения баланса ФРС и давления, которое Казначейство оказывает на безрисковую доходность. Глобальные политические риски также не располагают к слабости доллара.
Драгметаллы
Вопреки сильному доллару золото продолжает развивать бычий тренд и вытягивает за собой весь рынок драгметаллов. Закрепление выше $2150 за тройскую унцию привело к к успешному взятию сначала уровня $2200, затем $2250. Ожидания коррекции после экспирации квартальных фьючерсов в марте не оправдались, что указывает на фундаментальный характер растущего тренда. Тем не менее, в золоте наблюдается серьезная среднесрочная перекупленность, и некоторая коррекция выглядит все более и более оправданной. Полагаем, что рост застопорится в районе $2300, а уровень $2150 теперь выглядит серьезной поддержкой:
Серебро проторговало уровень $25 за тройскую унцию и снова пытается пройти выше $25.5 — 25.6. Успешный пробой выглядит весьма вероятным и откроет пространство для роста в район $28 — 30:
Наш взгляд на серебро остается исключительно позитивным, считаем, что оно относительно отстало от золота и будет нагонять его, особенно, если инфляция в США и дальше не будет оправдывать прогнозов скорого снижения.
Платина вяло реагирует на сильную американскую статистику, хотя могла бы воспользоваться ей для роста в силу того, что индустриальная составляющая в спросе на этот металл велика. Вероятно, платина стала больше ориентироваться на деловую активность в Азии. Удерживаясь выше $900 за тройскую унцию платина продолжает торговаться в боковом тренде. Палладий также остается в боковике, закрепившись выше $1000.
Дмитрий Голубовский, аналитик «Золотого Монетного Дома»
Данная информация относится к аналитической, рекламной (маркетинговой), не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности, а упоминаемые сделки и/или договоры не являются производными финансовыми инструментами. ООО "Золотой Монетный Дом" не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо способы инвестирования, упомянутые в данной информации.
