Согласно последним данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (далее – Комиссии), хедж-фонды по-прежнему сторонятся рынка золота.
Некоторые аналитики полагают, что рост курса выше отметки в 1850 долларов за унцию засвидетельствует преодоление 200-дневной скользящей средней. Для хедж-фондов – это сигнал, указывающий на необходимость увеличения бычьего спекулятивного позиционирования на рынке золота. Однако пройдет совсем немного времени перед тем, как инвесторы снова обратятся к драгметаллу, главному инструменту хеджирования инфляции. Причина будет заключаться в том, что ФРС в ближайшее время не собирается ужесточать свою ультрамягкую денежно-кредитную политику.
В отчете Комиссии об обязательствах трейдеров за неделю, закончившуюся 4 мая, указано, что финансовые менеджеры увеличили спекулятивные валовые длинные позиции по фьючерсам на золото (биржа «Comex») только на 290 контрактов, доведя совокупный показатель до 117,4 тыс. контрактов. В то же время количество коротких позиций снизилось на 2,6 тыс. контрактов, в целом – до 63,8 тыс.
Комментарий товарных аналитиков из компании «TD Securities» (Канада): «Финансовые менеджеры увеличили длину торгов золота на прошлой неделе, покрывая относительно большие объемы своих коротких позиций, так как уровень доходности облигации стал более благоприятным для желтого металла, и выросла вероятность значительного роста цен».
Товарные аналитики в «Commerzbank» (Германия) сообщили, что последний отчет Комиссии не актуален, поскольку ралли золота началось в конце последнего отчетного периода. В банке отметили, что резкий рост спроса инвесторов на золотые биржевые продукты дает лучшее представление о текущей повышательной динамике драгметалла. В отчете дальше сказано следующее: «Реальные процентные ставки упадут еще ниже в отрицательных числах, что должно сделать золото более привлекательным в качестве актива, не приносящего процентного дохода, но защищающего от инфляции. Ввиду такого развития событий, инвесторы, похоже, снова начинают проявлять интерес к золотым биржевым фондам. Крупнейший в мире золотой биржевой фонд «SPDR Gold Trust» сообщил в прошлую пятницу о притоке паев в объеме 5 тонн, что является самым высоким показателем с середины января».
Аналитики компании «TD Securities» (Канада) считают, что вскоре курс золота преодолеет отметку в 1850 долларов за унцию: «Снижение номинальной доходности казначейских облигаций США, несмотря на увеличение точки безубыточности у более долгосрочных облигаций, указывает на дополнительное повышательное ценовое давление, которое должно привести к покрытию коротких позиций и появлению новых длинных позиций в ближайшие недели. Неутешительный отчет о рынке труда в США (неожиданно высокие уровни зарплаты и безработицы) предполагает, что у золота есть возможность протестировать технический уровень сопротивления около 1850 долларов за унцию».
Экономисты в «OCBC Bank» (Сингапур) полагают, что этот уровень будет покорен в ближайшее время: «1800 долларов – это новый уровень поддержки для золота. В краткосрочной перспективе спрос на драгметалл увеличится ввиду пессимистичных данных по рынку труда в США».
Хедж-фонды пока сторонятся рынка золота, но они при этом продолжают покупать серебро: цены на него и количество спекулятивных бычьих позиций на рынке этого драгметалла достигли самого высокого уровня с начала года.
В отчете о длинных позициях по фьючерсам на серебро (биржа «Comex») говорится о росте показателя на 1933 контракта, в целом – до 66,7 тыс. контрактов. В то же время количество коротких позиций сократилось на 4 тыс. контрактов, в целом – до 24,1 тыс.
В течение отчетного периода котировки серебра были довольно волатильными, поскольку цены протестировали критический уровень сопротивления около 27 долларов за унцию. Цены на серебро продолжают опережать котировки желтого металла по темпам роста, а соотношение между двумя драгметаллами опустилось до 66, что близко к самому низкому уровню за два месяца.
Многие аналитики говорят, что серебро и дальше будет обгонять золото. Серый металл продолжает расти на фоне того, что инвесторы покупают инструменты хеджирования инфляции. В то же время рост промышленного спроса на него окажет поддержку котировкам.
