У золота выдалась еще одна непростая неделя, поскольку его курс опустился ниже 1200 долларов, так и не сумев восстановить потерянные позиции. Однако аналитики по-прежнему уверены в том, что ценовое дно уже близко, а значит, желтый металл скоро пойдет на поправку.
«Скоро настанет время для подъема курса, поскольку мы ожидаем ограниченный потенциал для роста доллара, стабилизацию и некоторое восстановление китайского юаня», - сказала аналитик по рынку драгоценных металлов и алмазов в «ABN Amro» Жоржетт Бёль.
Технический аналитик «Kitco» Джим Уикофф отметил, что медведи «похоже, уже устали от понижения курса», поэтому последний, скорее всего, пойдет вверх на следующе неделе.
В минувшую пятницу курс золота поднялся до 1184 долларов, что на 0,12% выше в течение дня. Но этого было недостаточно для компенсации огромных потерь за неделю: ведь курс упал с 1221 до 1167 долларов всего за несколько дней.
Многие аналитики, однако, не были удивлены динамикой цен на золото, сославшись на рост доллара в качестве основной причины ослабления желтого металла.
«Динамика золота на самом деле является результатом силы доллара. Желтый металл рос в других валютах, но понижался в долларах из-за ралли последнего и, отчасти, усилением по отношению к валютам развивающихся рынков. Золото не превзошло наши ожидания, чего не скажешь об американской валюте», - Маркус Гарви, стратег на рынке сырьевых товаров в «ICBC Standard Bank».
Отвечая на вопрос о том, как доллар США присвоил себе статус защитного актива, вместо золота, на фоне обостренной ситуации в торговой сфере, Гарви отметил, что американская валюта не является новым активом-убежищем, а нынешняя рыночная атмосфера не указывает на готовность инвесторов принимать на себя риски.
«Если отвлечься от проблем на развивающихся рынках и некоторых промышленных сырьевых рынках, то динамика не соответствуют условиям непринятия рисков со стороны инвесторов. Фактически, ситуация с золотом соответствует росту на финансовых рынках развитых стран, в основном в США, и сильному доллару. Для того чтобы золото пошло в рост, скорее всего, потребуется распродажа на рынках развитых стран», - сказал он.
Сможет ли золото подняться выше 1200 долларов?
Основной вопрос по поводу следующей недели состоит в том, сможет ли золото восстановиться выше 1200 долларов за унцию.
По мнению аналитиков, ожидается некоторое восстановление, но вряд ли отметка в 1200 долларов будет достигнута всего за одну неделю.
«Снижение до 1171 долларов может привести к отметке в 1160 долларов. Техническое восстановление до психологически важной отметки в 1200 долларов возможно, если быки смогут подтолкнуть цены выше 1180 долларов», - сказал аналитик в «FXTM» Лукман Отунуга.
Падение ниже 1200 долларов за унцию привело к технической продаже, - добавил стратег на сырьевых товаров в «TD Securities» Райан МакКей.
МакКей считает, что на следующей неделе золото будет торговаться в узком диапазоне с небольшим шансом на повышение. «Нужно ожидать восстановления до 1180-1185 долларов. Что касается понижения, то курс может понизиться до 1150-1160 долларов, что является худшим вариантом. Что касается повышения, то восстановление произойдет до 1190-1200 долларов».
Положительные прогнозы на краткосрочную перспективу
Ветер перемен для курса золота определенно дает о себе знать, поскольку рекордный объем чистых коротких позиций во фьючерсах на золото указывает на восстановление.
По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, финансовые менеджеры увеличили свои короткие позиции во фьючерсах на золото до 66 тыс. контрактов, по сравнению с 42 тыс. контрактов неделе ранее.
«Рекордное короткое позиционирование может помочь восстановлению золота», - сказал МакКей.
Кроме того, физический спрос начинает расти, что является отличной новостью для курса во второй половине года, - отметил Гарви.
«Учитывая текущую динамику, короткие позиции на рынке фьючерсов в сочетании с низкими ценами (даже в некоторых национальных валютах), - все это стимулирует покупку физического золота, особенно в Индии. Это классические условия для ралли по причине покрытия коротких позиций, если наступит некоторое ослабление давления со стороны сильного доллара. Оно может быть спровоцировано как небольшим признаком понижения показателей роста экономики США, или же улучшением ситуации в торговых переговорах между Америкой и Китаем», - сказал Гарви.
Терпение окупиться
Шестимесячный прогноз по золоту является гораздо более положительным по сравнению с недельными расчетами. По прогнозам, курс золота вырастет до 1300 долларов, как только давление со стороны американской валюты спадет.
«Учитывая короткое позиционирование и рост спроса на физический металл, наш базовый сценарий заключается в том, что произойдет восстановление до 1200 долларов, возможно, 1300 долларов в течение следующих шести месяцев. Однако в настоящее время, мы не видим возможности для более значительного роста, учитывая направление движения процентных ставок в США и все еще устойчивые фондовые рынки развитых стран», - сказал Гарви.
МакКей также сказал, что есть надежда на ралли, но «не очень скоро».
«Вскоре сила доллара ослабеет. Цикл повышения ставок в США также завершится», - сказал он. В «TD Securities» считают, что курс вырастет до 1250-1275 долларов во второй половине года.
В «ABN Amro» считают, что, несмотря на ожидания по поводу достижения ценового дна, для восстановления золота «нужно время», прогнозируя рост цен до 1250 долларов к декабрю, а затем до 1400 долларов к концу следующего года.
Аналитики в «Capital Economics» придерживаются аналогичного взгляда в своем долгосрочном прогнозе по золоту, заявляя, что в ближайшие несколько лет экономика США может замедлить свой рост, а этом может снова привести ФРС к понижению ставок.
«По мере того, как фискальное стимулирование уменьшиться, ужесточение денежно-кредитной политики станет тормозом для экономики. Рост ВВП замедлится до 2% в 2019 году, и 1,3% в 2020 году. Мы считаем, что курс золота извлечет пользу от ослабления денежно-кредитной политики ФРС и ослабления доллара в течение следующих двух лет. По нашим прогнозам, золото будет выглядеть лучше, чем евро. Прогноз на конец 2019 и 2020 гг. по курсу золота составляет 1350 и 1400 долларов соответственно», - сказала экономист по сырьевым рынкам в «Capital Economics» Симона Гамбарини.
