Усиление доллара будет наиболее значительным препятствием для курса золота на текущей неделе, но многие зарубежные аналитики и инвесторы не переживают по этому поводу, поскольку финансовые рынки по-прежнему нестабильны.
Курс золота завершил третью неделю подряд с понижением, и рынок до сих пор находится в текущем торговом канале, воспрянув от четырехнедельного минимума. Аналитики также считают, что золото находится около своей 200-дневной скользящей средней на уровне 1313 долларов, что является признаком стабильности. Курс золота находился в конце минувшей недели на уровне 1315 долларов за унцию, что на 0,6% по сравнению с неделей ранее.
Рынок серебра демонстрируют большую устойчивость, чем золото, отойдя от своих декабрьских минимумов в начале прошлой недели, но даже несмотря на это, серый металл завершил ее с понижением. Курс серебра находился на уровне 16,50 долларов за унцию, что на 0,10% меньше, чем неделей ранее.
Недавние неудачи золота стали результатом стремительного роста курса доллара США, который достиг самого высокого уровня за этот год. Индекс доллара поднялся на 4% по сравнению с минимумами середины апреля, торгуясь на уровне 92,80 пункта.
«Несмотря на более сильный доллар, золото по-прежнему находится в своем диапазоне, поэтому я думаю, что у него есть возможность для роста. В мире по-прежнему существует серьезная нестабильность, и я все еще считаю необходимым использование желтого металла в качестве защитного актива в портфеле», - сказал Джаспер Лоулер, руководитель отдела исследований в «London Capital Group».
Лоулер добавил, что по сравнению с золотом, большинство ведущих валют, в частности, британский фунт и евро, упали ниже своих 200-дневных скользящих средних.
Доллар может подорожать
По мнению валютных аналитиков, доллар США может подняться в цене исходя из двух оснований: техническая динамика указывает на движение выше 200-дневной скользящей средней, а также существует фундаментальная поддержка.
Адам Баттон, глава отдела валютной стратегии на «Forexlive.com», считает, что доллар США может вырасти в цене, поскольку он остается лучшим объектом инвестирования в мире.
«В целом, на рынке считают, что экономика США выглядит сильнее, чем может показаться, по сравнению с другими странами, поэтому доллар этим воспользуется», - сказал он.
Оле Хансен, руководитель отдела стратегии на сырьевом рынке в «Saxo Bank», объяснил, что до своего ралли, доллар США страдал от беспрецедентного объема «медвежьих» позиций. Он добавил, что потребуется некоторое время, прежде чем эти короткие позиции начнут сворачиваться, и этот рынок снова обретет равновесие.
Тем не менее, он считает, то если доллар США действительно растет сейчас, то курс золота будет все равно повышаться. Хансен объяснил это так: существуют серьезные фундаментальные проблемы у доллара США, связанные с растущим дефицитом государственного бюджета.
«Слишком рано думать об ослаблении доллара, но в какой-то момент текущее ралли прекратится. Я думаю, что сейчас самое время для покупки золота. Я займу нейтральную позицию по золоту, если его курс достигнет 1280 долларов», - сказал он.
Растущая инфляция, неопределенность на финансовых рынках и геополитическая напряженность, - все это факторы роста для золота
Хотя ситуация на рынке золота в последнее время оставляет желать лучшего, некоторые аналитики указывают на возможность роста курса желтого металла в долгосрочной перспективе, особенно после проведенного недавно заседания ФРС по поводу денежно-кредитной политики.
В то время как ФРС решили не изменять уровень процентных ставок в прошлую среду, многие аналитики обратили внимание на прогноз центрального банка США по поводу инфляции, которая "будет приближаться к 2%-ному целевому показателю в среднесрочной перспективе".
По словам Акселя Мерка, главного инвестиционного директора и президента «Merk Investments», это заявление означает, что центральному банку США выгодно поддерживать давление высокого уровня инфляции и не спешить повышать процентные ставки.
«Комитет ФРС подчеркивает, что это нормально, если инфляция превысит 2%-ную целевую отметку. Данное утверждение является убедительным свидетельством того, что в ФРС не считают, что она должна опережать инфляцию. Я думаю, что золото будет хорошо себя чувствовать в этой атмосфере», - сказал Мерк.
В конечном счете, более высокая инфляция в атмосфере низких процентных ставок приведет к реальным низким ставкам, что выгодно для золота, актива, не приносящего процентного дохода.
Некоторые аналитики не советуют продавать золото, поскольку геополитическая напряженность начинает расти, особенно из-за приближающегося 12 мая, когда президент Трамп должен решить, следует ли ратифицировать международное ядерное соглашение с Ираном или нет.
«Если США откажутся от соглашения, тогда золото вырастит в цене, а в случае ратификации – курс упадет. Инвесторы в золото будут ожидать новостей из Ирана на этой неделе. Золото будет и дальше снижаться, пока не разразится какой-нибудь очередной кризис», - сказал Адам Баттон.
Наряду с геополитической нестабильностью, Лоулер отметил, что к золоту могут обратиться инвесторы, разочарованные из-за состояния на финансовых рынках.
«На фондовых рынках не все в порядке, несмотря на крупный рост доходов в первом квартале. Если говорить о стабильных активах, то приходит на ум только золото».
Мерк добавил, что золото не перестанет быть привлекательным инструментом диверсификации в инвестиционных портфелях, поскольку фондовые рынки кажутся перекупленными в атмосфере увеличенной волатильности и повышения процентных ставок.
Джордж Джеро, управляющий директор «RBC Wealth Management», считает, что курс золота вырастет, а возможная торговая война нанесет ущерб рынкам. «Главные опасения, которые были связаны с ФРС и статистикой по занятости в США, уже позади», - сказал Джеро.
Джим Уикофф, старший технический аналитик в «Kitco», считает, что золото будет торговаться выше, поскольку есть «сильный уровень поддержки на уровне 1300 долларов».
Чарли Недосс, старший рыночный стратег в «LaSalle Futures Group», полагает, что курс может преодолеть уровень сопротивления в 1315 долларов на следующей неделе.
«Я по-прежнему думаю, что доллар слишком перекуплен. Некоторые торговые переговоры между США и Китаем были не слишком-то результативными», - сказал он.
Между тем, Кевин Грейди, президент «Phoenix Futures and Options LLC», является одним из тех аналитиков, которые придерживаются пессимизма, обращая внимание на то, что золото на прошлой неделе вышло на новый минимум за этот год, а также тот факт, что оно торгуется ниже 200-дневной скользящей средней. Ожидания по поводу более высоких процентных ставок будут держать рынок в узде, - сказал он. Грейди также указал на недавнее ослабление напряженности на Корейском полуострове, что уменьшит спрос на защитные активы.
«Мы увидим появление на рынке новых коротких, медвежьих позиций», - прогнозирует Грейди.
Ричард Бейкер, редактор отчета «Eureka Miner Report», считает, что золото спустится в цене до нижнего предела текущего торгового диапазона.
«Даже если принимать в учет политическую/геополитическую напряженность, вряд ли желтый металл сможет выйти к ралли на фоне растущего доллара США, который вышел на новый максимум в этом году после неожиданно неудовлетворительных данных по статистике зарплаты в несельскохозяйственном секторе экономики США, опубликованных в минувшую пятницу», - сказал он.
Бейкер добавил следующее: «С другой стороны, похоже, что рост процентных ставок пока приостановлен, учитывая указания ФРС по поводу инфляции, а в экономике США уменьшилось количество новых рабочих мест. Рост бюджетного дефицита в США определяет нижний предел курса золота, и вполне вероятно, что цены останутся выше 1300 долларов за унцию».
Колин Чешински, главный рыночный стратег в «SIA Wealth Management», занял нейтральную позицию относительно этого рынка, пока золото не преодолеет текущий торговый диапазон.
«Пока золото остается в диапазоне между 1300 и 1360 долларами, я буду занимать нейтральную позицию. Однако доллар США растет, несмотря на уменьшение уровня зарплат, поэтому, если золото спустится ниже 1300 долларов, то я буду занимать «медвежью» позицию».
